2026年宏观经济展望：蓄势待发，向新而行

该文档为2026年宏观经济展望，涵盖全球经济与国内经济两方面。
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​1. 全球经济：关税扰动曾加剧，后相关协议避免或缓解极端情况，预计延续温和复苏，但政策不确定性、资产价格、公共财政压力等因素影响明显。​
2. 国内经济：2025年经济总体稳定，GDP逐季回落，全年大概率实现5%左右增长。2026年为“十五五”开局之年，稳增长重要性上升，新动能成长、政策积极，预计实际GDP增长5%左右，名义增速加快，同时需关注经济回落风险与通胀低位回升。
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​核心要点
​问题1: 2025年全球经济面临哪些主要挑战？
解答: 全球经济面临的主要挑战包括：关税扰动增加，尤其是2025年4月美国全面加征关税对全球贸易规则和实际运行造成冲击；通胀回落但部分经济体仍具韧性，如美国和欧元区通胀出现波动；主要央行在经济下行与通胀反弹之间寻求平衡，降息节奏放缓；全球经济虽温和复苏，但政策不确定性和风险因素（如资产价格过高、公共财政压力、央行信誉风险）依然存在。
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​问题2: 2025年中国GDP增长情况如何？
解答: 2025年中国GDP增长总体稳定但呈现逐季回落趋势。一季度GDP同比增长5.4%，二季度增长5.0%，三季度增长4.8%。全年大概率实现5%左右的增长目标。增长逐季回落的主要原因包括国内有效需求不足、关税扰动、政策效应递减等。
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​问题3: 2026年中国经济发展有哪些预期？
解答: 2026年中国经济发展预期如下：作为“十五五”开局之年，稳增长的重要性上升，政策加码的可能性提升；新动能积极因素将推动经济结构优化，预计全年GDP增长5%左右；基建投资有望反弹，制造业投资或小幅反弹，房地产投资拖累可能减轻，消费在政策助力下或将温和回升，出口虽面临不确定性但韧性尚存；通胀预计低位回升，CPI中枢小幅上行至0.4%左右，PPI下半年存在转正可能。